证券之星音信，2025年11月3日乔锋智能(301603)揭晓通告称公司于2025年10月30日回收机构调研，华西证券、Stoneylake Asset、浙江永安邦富资产、华安基金、邦泰基金、长城基金、中加基金、中金公司、河清本钱、光大永明人寿、磐泽资产介入。

　　简直实质如下：问：公司 2025 年前三季度发售功绩亮眼，供职的要紧下业及发售占比景况奈何？以及公司净利润增速高于营收的来因？答：下业景心胸擢升，是公司功绩拉长的有力支柱2025 年前三季度公司数控机床发售占比排名较前的行业如消费电子(占比约25%)、模具(占比约 6%)及工程板滞(占比约 5%)都杀青了翻倍拉长；汽摩配件(占比约 16%，要紧为新能源汽车)拉长约 80%；占比最大的通用配置(占比约 32%)也从 2024年小幅下滑到收复拉长，同比拉长超越 10%。 净利润拉长大于营收拉长要紧是跟着营收拉长，范围效应不断出现，正在保留产物毛利率相对坚固条件下，时期用度获得较好管控，用度率不断下滑，从而使得净利润率有所擢升。问：2025 年三季度单季毛利率下滑的来因？答：公司三季度毛利率同比有小幅擢升，环比小幅下滑，举座相对坚固。环比有小幅下滑要紧受以下两方面成分影响一是受公司第三季度贬价促销管束一批龙门加工核心、数控车床等库龄较长的库存产物；二是公司新培植的高端卧加产物发售收入填充，但因该类产物处于市集拓荒前期，加上尚未杀青范围化临盆导致的本钱较高，从而毛利率较低。问：公司正在液冷散热、机械人、航空航天等新兴范围的组织？答：公司高度合心液冷散热(含新能源汽车、I 供职器)、机械人、航空航天等下逛新兴范围机缘。I 供职器算力密度擢升，功耗激增，必要更高的散热结果和后果，因而对液冷散热需求迅速擢升；新能源汽车则需依托液冷本事升级电池热解决。液冷散热重点部件如液冷板、接插头必要数控机床加工，且对加工的“精度、结果”条件较高，对此，公司依托高速钻攻核心、立式加工核心、数控车床等产物，针对性调理配置参数适配需求，更好成亲客户加工厂景，有用满意客户液冷散热重点部件的加工需求。 机械人范围，只管行业仍处于早期阶段，对公司功绩孝敬很小，但基于机械人行业和机械人本事迅速繁荣，公司高度珍贵，并将保留计谋定力不断进入研发资源。同时，公司参股投资了下逛机械人企业上海开普勒机械人，通过股权团结和本事营业团结，既助力下逛企业硬件创制升级，也饱励公司自己正在人形机械人加工配置方面的开垦与迭代。为异日行业潜正在市集放量贮备本事和产物才气。 航空航天范围客户订单充分，因而具有较强的配置采购需求。该范围的订单以公司龙门加工核心为主，公司具备承接该范围订单的才气。问：公司东莞、南京基地的产能否支柱后续拉长？答：2023年初阶公司东莞、南京新修产能连接投产，新修产能不断爬坡后，可能较好支柱异日两三年的繁荣，产能严重景况获得大幅缓解。公司将连合市集繁荣和下业需求，合理有序举行发售预测和产物安静库存备货，同时初阶入手新产能组织。过程众年打磨浸淀，公司依然创设了一个高效的单位化、模块化、可复制的临盆解决和品格检测编制，具有较强的产能修筑和扩张的才气，可能依照市集繁荣需求较疾调理产能组织。问：公司消费电子范围的 3C 营业的增量源泉是什么？答：公司消费电子范围增量要紧来自两方面一是 3C行业高景气迭加邦补策略饱励，市集 3C产物举座需求拉长，鼓动公司 3C干系订单同步填充；二是折迭屏手机繁荣，加工量明显填充，加工配置需求也跟着拉长；同时，消费电子客户订单往往量大、交期短，公司因前期产能束缚，消费电子占公司举座收入比重较小。跟着公司新修产能进入利用，消费电子收入占比有较大擢升空间。问：公司功绩增速跑赢同行可比公司的来因是什么？答：2025年前三季度，公司杀青营收同比拉长 56.71%，净利润同比拉长 83.55%，功绩增速较上半年进一步擢升，高于同行可比公司均匀程度。简直来因明白如下 (1)产物不同性公司以立式加工核心(蕴涵钻攻机)为主，立式加工核心较众操纵于消费电子、新能源汽车、主动化等零部件加工，2025年上述行业景心胸较高，因而公司功绩增速明显高于华东几家以龙门加工核心等产物为主的同行。 (2)产能开释支柱此前公司产能较小，产能瓶颈束缚公司繁荣，2023年后跟着公司新修项目连接投产和临盆品控编制完好，产能不断爬坡，为公司营业拓展奠定了坚实的交付底子，督促公司拓荒消费电子、新能源汽车等要点行业及要点客户，有用接济公司营收及利润范围拉长； (3)发售形式上风公司以直销形式为主，直销比例超越 80%。相较于片面同行公司以经销为主的发售形式，公司直销形式可有用削减中央合头本钱，可能更迅捷、高效清晰和满意市集需求，更好为客户供给售前、售后供职； (4)产物口碑积攒公司珍贵对产物本事和品格的进入，因而产物正在市集中积攒了较好的口碑，加上公司 2024年竣事上市，品牌影响力进一步擢升； (5)重点零部件自制为更好把控产物品格，公司正在创制端更众采用自制形式，并不竭进步主轴、转台、动力刀塔等重点部件自研自制比例，要紧工序和重点部件自制，既进步临盆结果、产物品格，填充产物发售亮点，也取得了片面创制合头和重点部件的利润，从而进步了举座毛利率，助力功绩增速跑赢同行。问：立式加工核心单价远比不上龙门、卧式加工核心，毛利率为何相当乃至更高？答：立式加工核心单价低于动辄百万起步的龙门、卧式加工核心，但由于立式加工核心圭表化水平较高，且市集需求量较大，越发实用圭表化、批量化临盆，圭表化和批量临盆不只能擢升临盆结果，降制用度，亦为上逛物料圭表化带来降本空间。同时由于龙门加工核心和卧式加工核心等大型配置的单价高，单台毛利额比拟立式加工核心也恐怕更高，但大型配置的物料占比更高，原质料本钱占比更高也影响其举座毛利率程度。

　　乔锋智能2025年三季报显示，前三季度公司主营收入18.71亿元，同比上升56.71%；归母净利润2.77亿元，同比上升83.55%；扣非净利润2.7亿元，同比上升83.12%；此中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.57亿元，同比上升69.98%；单季度归母净利润9767.56万元，同比上升169.04%；单季度扣非净利润9304.9万元，同比上升166.37%；欠债率36.89%，投资收益752.06万元，财政用度-113.14万元，毛利率29.45%。

　　该股迩来90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；过去90天内机构主意均价为110.56。

　　融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7851.16万，融资余额填充；融券净流入0.0，融券余额填充。

　　为证券之星据公然消息拾掇，由AI算法天生(网信算备240019号)，不组成投资发起。